安民：金融战有规律可寻，自有它内在的逻辑
金融战是没有硝烟的战争，败者在经济上的惨烈，未必输于地面战争。我1998年写的文章，1999年出版的书中谈到美国金融资本搅动全球市场并成功在金融市场实现对各个国家的掠夺，2004年我在万科论坛转了那篇文章，那时整个论坛一篇嘘声。文章在这个博客上有，大家用“anmin0001讲个故事哈”搜索，能够搜索到的。那篇文章应该是中国最早谈金融战的文章之一。尽管金融战并不是我命名，但中国对金融战案例的研究，我可能是最早的人之一。金融战与实体战争最大的区别是，纵算你手中有枪有炮，有导弹飞机原子弹，你啥先进武器都有，但它们对金融战没有什么鸟用。金融战根本不用这个。它们根本就不在一个频道上。98年中国政府在香港狙击索罗斯，索罗斯手无寸铁，可就是这么一个老朽，却让整个东南亚玩儿完，中国在香港也只是惨胜。不止这些，还有日本，韩国（记得当年韩国整个国家老百姓自发把家中的黄金献给国家为了挽救韩国经济吗），还有俄罗斯等等，都被修理了。现在如果说我们什么武器都有，国际金融资本和美国政府拿中国没有办法，呵呵，这是说现代战争，而不是现代金融战。
而要了解金融战，还是得研究过去的案例，看看美国人当年的手法。这些有的已经成为共识，有的正在被大家所揭示。
关于中美金融战，我这博客上有太多的文章，过去也有过程分析，包括中国怎么从08年当初无比主动，变成现在这种状况，当年中国对美国占尽优势，到现在美国在攻，中国在守，美国处处挑起事端，中国处处在守。主动吗？被动吗？为什么？这几年间过程都在那里，我博客上的文字很多，分析不少，我和我博客上的读者都是见证。从05年我写一步棋走活经济全盘，08年09年我写四步棋走活经济全盘，到现在我谈降税，我没有感到别的，我真的感觉到美国人不是猪头，绝对不是。他们是无赖，但又绝不仅仅是无赖。中国有句俗语，所有流氓不可怕，就怕流氓有文化。美国人就是这样，披着人皮的狼，有文化的流氓，还真有他的一套，说有智慧也不算过誉。就是如此。
应对美国这个无赖，中国太过谦谦君子。处处为对方着想，处处想建立中美友 谊，处处让着，最后就容易被美国压一头。人家这是摆明了要欺负你。
我们什么时候有过要欺负别人的时候，就是08年09年我写文章建议中国卖出美国国债的时候。那也是我们在美国人面前最风光的时候。
这是文化的差别，也跟我们当年韬光养晦的大政策有关。回溯这些，现在没啥用，但是我们一定要清楚，这里面是有经济和金融的内在逻辑的。逻辑若错了，最后就是鸡同鸭讲。
现在，美国站在了中国的对立面，他们已经不再是08和09年那种状况，他们做好了总攻的准备，而中国准备好了吗？如果中国没有准备好，他们就总攻，如果中国准备好了，应对好了，中美的竞争，就从短中期金融战的竞争，到长期的经济战竞争，包括产业战的竞争。那个时候，美国根本就没有胜算。而现在，只要中国应对出错，那么胜负的天平将倒向哪一方，还未可知。因为只有中国应对出错，美国才有在短中期取胜的机会，那也是狠狠打劫甚至洗劫我们的机会，其大前提是我们应对出错。中国短中期应对不出问题，美国只有望天兴叹。
2018，中美贸易战、经济战、金融战开打，这其中打前站的、核心的政策，就是税改。税改，如果中国积极应对，降税幅度大，美国根本就不可能吸引多少金融资本和产业资本回流，中国的外汇储备很难被攻破。外汇储备稳，汇率稳；汇率稳，中美金融战第一战，中国至少不输于美国。
第二战是贸易战，我们看到中国已经做出了相当部分的应对，就是各大组织，亚非拉跟中国大联合，一带一路，还有跟很多国家签自贸区等等，如果美国跟中国打贸易战，中国一样可以制裁美国企业，只要中国对那些一带一路沿线国家的出口增速能够抵上来，只要中国在发达国家的出口不大幅下滑，就没有什么可怕的。贸易战争夺的是海外市场，美国攻击的是中国的外储及其形成，中国保卫的正是这个。
如果这一战中国不输，那么接下来第三战是打利率战和货币总量战。它还是围绕着美元储备来打。不过这时多了两三个问题，债券、企业债和房地产问题。
利率的引信就是通胀，通胀的引信是原油，原油的动因在沙特反腐。这个逻辑链条是很清晰的。原油一涨，上游产品跟着大涨，特别是大宗商品市场，就是如此。它们一跟涨，通胀就来。中国通胀只要高过3%，央行到时不加息也得加息。加息就打击债券价格，持续加息持续打击债券价格，投资回报理论上等于利率的倒数，利率上升，资产价格下跌。因此，债券就得跌，这是国债和企业债这些时跌跌不休的内在原因。它们更大的作用，就是抬高企业的资金成本——我们前面有文章说美国政府的融资成本是一个多点，现在中国十年期国债 超过4个点了，高多少？为什么美国政府可以大规模举债，资金成本是关键。 如果美国政府的资金成本到3%，你看看特朗普他敢不敢减税。同时，利率的 提高，本身就在打击中国政府的举债能力，这是很明显道理——而对企业来说，原本4.35%的一年期贷款利率,现在谁能拿到这个资金成本?好企业才能拿到6%，中国保护高利贷，36%的资金成本它还是合法的。36%！一个企业如果能够有36%的资金成本，就用2个亿做，做20年，他至少可以进福布斯富豪榜前100名。普通人贷36%的年利率，只要你贷了，你脖子上就被套上绞索。这可是复合利率！我弄通复利原理，当年可是拿计算器算了一整个夏天的。
回到前面。通胀除了导致加息，还抬高成本，成本抬高，需求只要跟不上，一 定挤压利润；企业没利润就没有投资，紧张如果持续，闹不好现金流就断裂，死掉。持续加息，我前面有账，而且这个账也不复杂，如果中国次次跟美联储，那么即使不增加贷款，你整个国家的GDP增量，远远不够付利息。中间那么大的窟窿，你拿什么去堵？债券问题，企业债务问题，处理不好，一样出大问题，因此我才说这是拆弹。经济是连环，多米诺骨牌，上家的欠下家的，对上家那叫应付账款，对下家那叫收入；下家没钱，他就继续欠他下家的。这样一那环扣一环，只要有个几千亿的债券或企业债务还不了，这样一连环下去，后面麻烦无穷。因此，这让我想到明年中国政府也许会很忙，有些案子，小案子没事儿，大案子，还是不会让它倒掉。过去中国处理这方面有很多经验，包括广发行，包括万国证券等等。中国有经验，共产党在这方面的经验，是中国最大的保障。
但这张底牌只能在最后的时刻用。我们不能在最开始的时候，就指望这个。如果大家都这样，一定会出大问题。纵算政府再有能力，那也不成。
我们一定得要小心再小心 。战略上要藐视敌人，但战术上一定要重视敌人。这个真的不能掉以轻心。一个将军在战场上，掉以轻心者，最终往往以失败告终，功败垂成甚至身败名裂者，不在少数。
还有，缩表就是收缩货币的流通量，考虑到货币的乘数效应，量缩到一定程度，就只会打击市场的流动性,就如现在，你卖二手房，看看得要多久才能卖出去？流动性没有了，网上挂三五个月，可能还难以成交一单。缩表它能通过量的减少，从而影响到资金价格，还有资产价格。这个看看利率市场的变化，包括国债的变化，就很清楚。
还有房地产，好在地在政府手中。这个前面说过很多了，不再多谈。
还有债务的衍生品，就是次贷，这个在中国还是个新鲜事儿，未来不排除这里会出什么幺蛾子。
再就是汇率战。前几年俄罗斯被美国用原油和汇率一起搅和着修理了，不是中国，俄罗斯恐怕早就水深火热了。普京现在并没有渡过冬天，但好在油价起来了。其中的那些逻辑，我讲过N年了。它从我个人的逻辑变成社会的逻辑，中国有关单位还出过文章反驳那个逻辑。但是他们驳不倒。因为汇率，利率等等，都是连在一起的，甚至与房地产，与债券，债务，都是连在一起的。因此，这些结论，顺藤摸瓜就可以摸到。但前提是你得摸到藤，如果你连藤也摸不到，到时你以为摸到瓜了，可是我告诉你，那是摸到了翔。
因此，这几方面只要稳了，中国的金融就稳，汇率就稳。汇率稳住了，外储稳住了，美国的索罗斯们就没有机会发动最后的总攻了。
美国对中国的金融攻击，我们这里写得是有先后的，但实际上，它们往往是交叉的，立体的，有时有先后，有时却是全方位同时来到。因此，在应对这些的时候，必须特别小心，而且一定要留有余地。余地越大，越容易主动，就像我 说降税，理论计算，所得税降8000余亿就够了，但实际操作下来，恐怕要往 高里打。因为你在变，对手也在变。
好在今天许善达先生的文章，让我们松了口气。只要中国降税应对，且幅度足够大，那么至少这一步，我们不会出啥大问题。
其中的核心，就是对资本的争夺。包括三部分：一是美国资本和全球资本在中国些年的盈利，能留住的，绝不放手，用什么手段都行，当然能用经济的手段更好。二是美国资本和全球资本，这些年进来的海外资本，能留住的绝对要留住，绝不放手，用什么手段都行，当然能用经济的手段更好。第三个，就是中国的资本，只要没有足够充分必要的理由，这几年少放他们出去，最好就投资中国。一样是能留住的绝对要留住，绝不放手，用什么手段都行，当然能用经济的手段更好。资本在，中国经济就不会大失血，中国就还有实业，还有就业，还有产业，未来什么都不怕，美国拼内功，绝对拼不赢中国经济，特别是中国产业经济的长远发展能力。但我们不能因为中国产业经济长远发展能力强，就放弃对中外资本的吸引和稳住，这个是个大问题，也是的问题，它是大前提，是中美回到长远的产业竞争轨道上的大前提。大前提如果没了，后面很多也都没了。皮之不存，毛将焉附。
还是那句话，只要这几年不出啥事儿，能够平稳渡过，用中央的话讲就是不发生系统性的金融风险，真的到产业竞争上场的时候，美国就一点也不可怕了。因为中国在很多产业上已经让那些国家一败再败，但在此之前，必须守住不发生系统性金融风险的底线——不发生那种暴风骤雨式的金融动荡。这点做到了，届时我们就可以说，美帝国主义只是纸老虎。
但是现在，老虎还能吃人。它就在我们面前。我们还得拿起金融战的武器，一 定得亮剑了。
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