冉学东：美元加息如何影响你的钱包？
美联储11月14日宣布，将基准利率区间调升25个基点，这是美国央行当前加息周期的第5次加息，也是今年内的第3次加息，上一次加息是在今年6月中旬。美联储的最新经济及利率预期还显示，美联储预计2018年将加息3次，2019年加息2次。美联储最新预期显示，2020年底联邦基金利率3.1%，而9月时的预期为2.9%。
美联储加息听起来好像很遥远，对于个人投资者会有什么影响？其实影响非常大。因为美元作为世界货币，华尔街又是世界金融市场的核心，美联储加息对国际金融市场具有决定性影响，在全球经济更加一体化，国际金融市场交易愈发活跃的背景下，这种影响会非常大。
首先美国加息预期的变化，会影响美元汇率和利率。加息预期增大，则美元利率上行、美元汇率上行；加息预期减小，则美元利率下行、美元汇率下行。
美元汇率如果上行，黄金和石油等主要大宗商品交易以美元定价，所以美元涨，则黄金和石油跌；美元跌，则黄金石油涨。对于新兴市场货币而言，美元涨，则这些货币贬值压力加大，资金外流、当地股市会有调整压力。但是对于一些出口型经济，本地货币贬值会提高出口竞争力，企业开始盈利，股市倒可能会上涨。
利率的上涨，最直接的影响是债券市场，美元利率上升，债券的价格就会跌，美国国内资金收紧，股市资金压力增大；不过美联储加息，说明经济增长强劲，企业盈利能力强，股市倒不一定就会大跌。
以上只是理论上的说法，不可一概而论，不过总的来讲，美元加息，是资金收紧的过程，各种金融产品价格都面临下跌风险。
举个例子，美联储加息决定刚一公布，中国香港金管局11月14日上午决定上调基准利率25个基点至1.75%。这也是金管局年内第三次跟随美联储加息。
香港货币当局采用联系汇率制度，汇率盯住美元。1998年以来，美联储每一次调息后中国香港均立刻跟随调息。
港币利率上涨最受影响的是香港楼市，因为美联储12月加息基本在大家预期之内，所以近期香港利率已经在节节攀升。与此同时，香港的楼市还处在疯狂之中。媒体报道，近日香港太平山区豪宅开出天价，一天内连续两次打破香港屋苑式洋房单位面积售价纪录，分别以6亿港元和5.6亿港元的总价成交。而笔者判断在美联储持续加息的背景下，中国香港楼市可能已经到了顶点。
对于内地而言，由于美联储缩表和加息都是可以预期的，中国央行也采取了应对措施，今年以来尽管存贷款基准利率没有变动，但是市场化的银行间市场利率、国债利率持续攀升，十年期的国债两度突破4%，国开债突破5%，接着银行理财产品、货币市场基金和信托等金融产品的利率都在接连上涨。今年中国债券市场结束了多年的牛市，终于进入熊市。
通常来说，加息形势下，现金为王，商品次之，笔者的理解是风险低、收益率低的产品应该多配置，而风险相对较高、收益高的资产应该少配置，比如银行理财产品、保险产品、货币市场基金、发达市场货币等就是比较好的投资品种，而房地产、股市、黄金、收藏品等风险相对较大。
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