蛮讲：美国2月就业增长几乎停滞，但薪资按年涨幅创十年...

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　美国2月非农就业岗位增幅可能降至五个月低位，因前两个月和天气相关的提振作用减退，劳工较为缺乏，且金融条件趋紧开始给就业市场带来压力。

　　但市场聘雇力道可能仍足以让失业率降回4%以下。

　　美国劳工部周五将公布的备受瞩目月度就业报告可能显示，就业岗位温和增长，与经济增长放慢的趋势相符，这可能为美国联邦储备委员会（美联储/FED）对今年进一步升息保持“耐心”的立场提供理据。美国经济到7月将写下连续10年的最长期扩张纪录。

　　分析师预估2月非农就业岗位料增加18万个。这将是9月以来最小增幅。12月和1月的非农就业岗位合计增加52.6万个，因气温温和提振建筑工地以及休闲和酒店业的聘雇。

　　分析师称，2月气温转冷，可能使那些对天气敏感的行业就业增加势头逆转。而且分析师也认为，2018年末的股市下挫以及美国公债收益率跳涨也抑制了2月的招聘活动。据美联储数据，家庭财富骤降了创纪录的3.8万亿美元，且很多公司的资金来源都遭冻结。

　　“经过过去几个月强劲的就业增长后，该有所调整了”穆迪分析师Ryan Sweet说道。“而且我认为，去年金融市场趋紧状况也是时候该影响就业数据了。”

　　初请失业金人数较多，暗示2月非农就业数据或会不及预期。此外，美国供应管理协会（ISM）调查显示，2月制造业和服务业就业指标下滑，美联储周三报告显示，美联储多数辖区的就业以“温和至适度的速度增长”。

　　尽管2018年2.9%的经济增长率创下三年来最高，但在上年底已失去动能。12月零售销售、住宅建设、企业支出以及出口均告下滑，使经济走在了以较慢速度增长的道路上。

　　**重返劳动力大军**

　　经济分析师表示，尽管失业率很低，但雇主继续大举招聘，因有更多人重返劳动力大军，包括学生、妇女和原本不工作领残障福利的人。

　　“就业市场意外强劲，与经济的其他领域表现不一致，部分是因为人们重新回来找工作，”SS Economics首席分析师Sung Won Sohn说。

　　“劳动力储备正变得越来越少，预计不会有很多人回来，因此在职人数面临下档风险。”

　　劳动参与率在1月触及逾五年高点63.2%。

　　不过，预计就业岗位的增长仍将远远超过每月10万个左右的劳动年龄人口增长速度。2月失业率预计下跌0.1个百分点至3.9%。

　　1月失业率上升是受政府停摆期间部分联邦政府雇员暂时失业所致。持续35天的政府部分关门在1月25日结束，这是美国有史以来最长的一次政府停摆。

　　一项衡量失业情况的更广泛指标2月料将下降，1月曾因政府停摆而创下8.1%的11个月高位。该指标包括想工作但已放弃找工作的人，以及因为不能找到全职岗位而兼职的人。

　　**经济成长放缓**

　　经济增长放缓可能是因之前两个月天气因素带来的提振消退，以及劳动力供应短缺的情况加剧。2018年底股市遭抛售和美国公债收益率跳升导致金融市场状况收紧，也可能是拖累成长放缓的诱因之一。

　　2月约有39万工人因天气恶劣待在家中，与往年的情况基本一致。每周平均工时从1月的34.5小时减少至34.4小时。

　　数据公布后，美股开盘走低，美国公债收益率重挫。美元指数保持稍早的跌势。

　　2月初请申请失业金人数处于高位，表明企业招聘放缓。此外，供应管理协会（ISM）调查显示，2月美国制造业和服务业就业分项指数下降，而美联储在周三发布的褐皮书中称，多数联储地区的就业“温和至适度增长”。

　　2018年美国经济增长2.9%，为三年来最快增速，但在临近年底时失去动能。12月零售销售、房屋建设、企业支出和出口均出现下滑，使经济增长进入慢车道。

　　尽管2月就业增长迟滞，但失业率下降了0.2个百分点至3.8%，因在长达35天的政府部分关门期间暂时失业的联邦雇员重返工作岗位。此次美国历史上持续时间最长的政府停摆于1月25日结束。

　　2月广义失业率降至7.3%，1月因政府关门而触及11个月高位8.1%。广义失业率包括想工作但放弃了找工作，以及因找不到全职工作而打临工的人。

　　2月平均时薪上涨11美分，涨幅为0.4%，部分原因是2月的天数较少，1月上涨0.1%。薪资按年涨幅从1月的3.1%提高到3.4%，为2009年4月以来最大涨幅。总体而言，薪资涨幅依然温和。

　　周四发布的一份报告显示，2018年劳工成本仅上涨1.4%，为2016年以来最小涨幅，2017年上涨2.2%。

　　经济学家表示，尽管失业率处于低位，但雇主仍在大举招聘，因为越来越多的人重回劳动力大军，其中包括学生、女性和那些为了领取伤残福利而放弃工作的人。不过，他们表示，劳动力供应的来源正在逐步枯竭。

　　2月美国劳动参与率持于63.2%的逾五年高位。

　　2月建筑行业就业岗位减少了3.1万个，为2013年12月以来最大降幅，1月增加了5.3万个。继1月增加了8.9万个就业岗位后，休闲和酒店业上月没有增加任何就业岗位。

　　2月制造业新增4,000个就业岗位，1月增加2.1万个。零售业就业岗位减少6,100个。公用事业、运输和仓储业的就业岗位也减少。2月政府就业岗位减少5,000个。

　　2月专业及商业服务领域的就业岗位增加4.2万个。教育和医疗保健行业只增加了4,000个岗位。

　　美国2018年贸易逆差创纪录新高 特朗普搬起石头砸了自己的脚

　　尽管特朗普政府实施了包括关税在内的旨在缩小贸易逆差的“美国优先”政策，但美国的商品贸易逆差在2018年飙升至创纪录高位，因减税推动的强劲国内需求拉动了进口。

　　美国总统特朗普正在推行保护主义贸易政策议程，以保护美国制造业免受他所说的不公平外国竞争。特朗普自称是“关税人”，在竞选期间和担任总统期间，他都承诺通过屏蔽更多不公平的贸易进口，并重新磋商自由贸易协定，来减少赤字。

　　美国商务部周三表示，12月商品贸易逆差跳增12.4%，是导致去年商品贸易逆差触及8,913亿美元创纪录水平的原因之一。2018年美国总体贸易逆差激增12.5%，至2008年以来最高6,210亿美元。

　　“尽管特朗普政府努力让美国再次强大起来，但去年的贸易逆差还是出现了爆炸式增长，这种趋势在2019年不太可能好转，”三菱日联金融驻纽约首席经济学家Chris Rupkey称。

　　白宫认为，减少贸易逆差将推动经济增长年率在可持续的基础上达到3%的目标。政府还试图通过1.5万亿美元的减税计划来刺激经济，这一计划提振了消费者和企业支出，帮助将2018年进口商品规模提高到创纪录的2.6万亿美元。

　　去年，美国对价值2,500亿美元中国输美商品加征关税，中国政府则对价值1,100亿美元的美国产品（包括大豆和其他大宗商品）加征关税。特朗普推迟了上调价值2,000亿美元中国输美商品关税的计划，因旨在解决持续了八个月的贸易战的谈判仍在继续。

　　因预计政府会上调中国商品关税，美国企业可能增加了进口商品储备。具有讽刺意味的是，这是导致去年贸易逆差扩大的原因之一。

　　2018年，对华商品贸易逆差增长11.6%，达到4,192亿美元的历史最高水平。美国还对进口钢铁、铝、太阳能电池板和洗衣机征收关税。2018年，美国从以中国、墨西哥和德国为首的60个国家的进口创下纪录。

　　“也许美国总统特朗普现在会意识到，仅靠推特和大呼小叫无法大幅收窄贸易逆差，”美国制造业联盟主席Scott Paul表示，“特朗普政府的财政政策帮助扩大了贸易逆差。”

　　虽然2018年的商品出口额达到创纪录的1.7万亿美元，但受中美贸易争端、全球需求放缓以及美元走强等因素的拖累，去年最后三个月的出口额下降。美元走强削弱了美国制造商品在国际市场上的竞争力。

　　美元兑一篮子货币基本持稳，美国公债价格上涨，美股走低，投资者等待美中贸易磋商的新进展。

　　经济学家预计，即使美中两国达成贸易协议，出口也将保持疲软。

　　“这需要时间，如果中国经济成长像多数分析师所认为的那样疲弱，很难预料中国今年如何能大幅提升对美国产品的需求，”Naroff Economic Advisors首席分析师Joel Naroff表示。

　　商品和服务出口下降1.9%，使12月贸易逆差达到598亿美元，为2008年10月以来最大。12月商品和服务进口增加2.1%，至2,649亿美元。

　　经通胀调整后，12月商品贸易逆差激增100亿美元，至创纪录的916亿美元。

　　所谓的实际商品贸易逆差跃升表明，贸易对第四季度国内生产总值（GDP）增长的拖累，可能大于政府上周公布的0.22个百分点的初估值。经济学家预计，政府将把第四季度GDP年化增长率从上周四公布的2.6%下调至2.3%。