韬略哥：中央出手，风暴来临！未来或有地方政...

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　　对于一些省市的地方官来说，这个冬天特别寒冷。

　　一场整顿、规范地方债的风暴，正在全面来临！

　　先是有消息说：财政部通报了江苏、贵州两省对部分县市违规借债的整改处分情况，除责令限期整改，并对71名相关责任人给予不同处分。

　　随后“审计署”的官网称：财政部已组织核查部分市县、金融机构违法违规融资担保行为，发函至10个省级政府和银监会、商务部等部门建议依法问责处理，目前，重庆市、山东省、河南省、湖北省等地，已对相关责任人给予撤职、行政降级、罚款等处分。

　　这仅仅是风暴的第一波和第二波，未来肯定还会有更大的动作。

　　毫无疑问，在地方债问题上，中央生气了！

　　为什么生气？因为一些地方官员为了“出政绩”，不顾地方经济承受能力，通过各种违规手段“暗中借钱”，试图造成既成事实。让拉动GDP的政绩变成自己的，而偿还责任留给后任官员，或者最终让国家兜底。

　　违规借债的方式有哪些？主要是通过融资平台公司、PPP、政府投资基金、政府购买服务等方式违法违规或变相举债。

　　而对于中央政府来说，希望所有的债务都是透明的，只有这样才能风险可控。所以最近几年，国家给地方政府借钱“开了前门”，希望由此“关上后门”。“前门”主要是：

　　第一、把截至2014年末各地不规范的债务，用3年左右时间置换成地方政府债券。截至2017年10月末，全国地方累计发行置换债券10.5万亿元，大大降低了地方政府利息负担；

　　第二、经全国人大批准，2015年、2016年、2017年分别安排新增地方政府债务限额6000亿元、1.18万亿元、1.63万亿元。

　　目前发行地方债的权力被集中到了省政府，地级市、县级市和县失去了自主发债权，不能随心所欲“搞钱”。一些经济增长压力较大的市县，就继续变相发债。

　　对于这些偷偷摸摸搞的“地方债”，一些金融机构不仅不拒绝，还热衷于配合（越是不规范的地方债，利率越高）。因为他们认为有政府担保，将来肯定不会违约。

　　财政部最近在一份报告里指斥这些机构说：一些金融机构推波助澜……对这类项目趋之若鹜，没有按照市场化原则严格评估政府背景项目风险，放松风险管控要求，大量违规提供融资。

　　刚刚结束的中央经济工作会议，对于地方债问题非常重视，提出“切实加强地方政府债务管理”，并把地方债当做“三大攻坚战”之一的“化解重大风险”的重要内容。

　　财政部最新的表态非常严厉：

　　积极稳妥化解存量隐性债务。坚持中央不救助原则，做到“谁家的孩子谁抱”，坚决打消地方政府认为中央政府会“买单”的“幻觉”，坚决打消金融机构认为政府会兜底的“幻觉”。

　　财政部的这句公开表态更加意味深长：

　　有些金融机构认为地方政府不会破产也不敢破产，存在财政兜底幻觉。

　　近日，央行研究局局长徐忠建议“探索地方财政破产和追责制度”（见“第一财经”。）徐忠在文章里说：

　　中国探索地方政府破产制度，各级政府财政收支出了问题，需要明确责任划分。普通民众不应该承担财政破产的损失。

　　财政破产不是政府破产，治安、教育、医疗、养老等公共服务事项应予以保障。地方政府内部应当自我承担损失并强化问责。对决策层要终身追责，普通公职人员的工资、养老待遇也要承担一定的损失。

　　也就是说，所谓地方政府破产，其实是两个含义：第一，让地方政府摆脱此前无法偿还的债务，让盲目参与的机构个人来买单（给市场一个教训），相当于“重启电脑”；第二，地方政府决策层将被终身追责，公职人员工资、养老待遇受到损失。

　　中国将在什么时候允许“地方政府破产”尚未可知，但这一轮整顿、规范地方债的风暴，将产生深刻的影响。影响是：

　　1、地方政府通过“暗中发债”搞经济建设，基本上会被堵死。正规的地方债发债权在省政府，省政府权威会增加，省级规划影响力大增。

　　2、人口流失、增长缓慢的城市，发展机会将大大减少，因为偿债能力弱，发债责任大，很难获得资金支持。未来他们只能靠有限的“财政转移支付”来发展。

　　3、城市发展差距会加大。人口增长快的城市，经济良性循环，房地产、实体经济都发达，土地值钱、房地产税有条件开征，公共服务会不断向好；而人口流失的城市，则陷入恶性循环。大城市未来对中小城市的“抽血”能力，反而会更强劲。

　　4、地方债风险加大，作为投资者需要远离经济发展落后、人口增长缓慢的省份的地方债。当然，经济落后地区发债成本会上升。

　　不要以为“地方债风暴”跟你无关。银行理财产品很多就购买了地方债，信托产品也是，你的钱随时可能中招；另外，城市发展差异加大、强者恒强，也会让一些三四线城市的楼市变成陷阱，需要远离。至于规范之后的地方债，将成为中国未来印钞的“锚”，左右我们的货币购买力。