余丰慧：中国人均金融资产净值有较大提升空间

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　　安联集团最新全球财富报告显示，中国2016年人均金融资产净值从2000年的全球第40位上升至第27位，为1.2765万欧元（1欧元约合7.84元人民币）。单单一个绝对数根本无法观察出存在的问题与取得的成就。怎么办？必须进行横向比较后才能得出准确客观的结论。那么，中国人均金融资产净值与其他国家比较如何呢？

　　2016年排名第一的是美国，人均金融资产净值为17.72万欧元，之后为瑞士（17.57万欧元）、日本（9.68万欧元）、瑞典（9.50万欧元），德国为5万欧元。美国、瑞士、日本、瑞典、德国人均金融资产净值分别是中国的13.88倍、13.76倍、7.58倍、7.44倍、3.92倍。

　　安联报告中所指的金融资产包括现金、银行存款、退休金、养老金、证券等。也就是人均财富。从比较中就可以看出中国人均财富与发达体比较还有不小差距，提升空间非常之大。而与此同时，中国家庭负债增长很快，家庭住房等刚性生活负担压力越来越大。

　　按照安联的评估，中国家庭去年的财富涨幅为17.9%，成为继阿根廷（54.1%）之后金融资产增长速度最快的国家。不过，中国家庭负债也增长23%。中国家庭负债增长率快于财富增长率5.1个百分点。

　　一个事实无论如何都应该正视。那就是虽然中国等新兴市场国家这么多年经济增速很快，财富增长速度很高，但主要财富仍然在发达体这个事实仍没有丝毫改变。

　　过去10年里，新兴国家的财富增长速度是发达国家的四倍。不过，尽管北美和西欧在全球财富中所占比例比2006年减少9%，但从2016年的数据来看，北美和西欧仍占全球总财富的2/3，其中北美就占45%。如果再算上日本和澳大利亚，全球财富的3/4都集中在这些富裕国家，而其人口总和只占世界人口的19%。

　　另一个趋势是全球财富开始向“公平”迈进，财富差距继续拉大的情况得到了遏制。无论美国、欧洲都如此，这是一个全球大势所趋的情况。安联集团9月27日发表的全球财富报告指出，新千年伊始时，全球最富有的10%的人口坐拥91%的全球金融资产净值，如今只拥有79%，下降12个百分点。这12个百分点是向财富均等化投向的选票，也预示全球经济发展的主要拉动力—消费这驾马车动力越来越足了，也预示全球新一轮经济增长或将很快到来。

　　原理与逻辑是，收入和财富不平等的水平居高不下或影响消费活力，最终制约经济发展。这是许多国家在人均国民收入达到一定水平后陷入中等收入陷阱的原因之一。因为财富都进入富人腰包，而富人应有尽有，消费意愿非常低，通常具有更高的储蓄意愿。这将对经济的根本动力形成较大杀伤力。财富分配过度公平会扼杀效率，对经济不利，而贫富差距过大虽然有效率但却会发生上述情况。在一次分配、二次分配中适度兼顾公平，特别是在资本与劳动力要素分配中兼顾劳动力要素，对经济增长是根本性的永恒动力。中低收入阶层与富人相比较消费意愿与倾向更强，消费这驾马车归根结底要靠这个阶层，这就决定了这个阶层的收入必须有保证。

　　因此，在为中国取得经济发展巨大成就，人民财富快速增长而喜悦的同时，也必须清醒地看到，中国人均金融资产净值与发达体差距太大，必须进一步下大力气追赶！