宋清辉：美加息究竟影响几何？

评论网

　　美国当地时间13日，美联储年内第三次加息，将基准利率区间调升25个基点，从1.0%-1.25%上调至1.25%-1.5%。此次加息基本符合此前市场预期，市场却仍在密切关注美国货币政策负面溢出效应，例如国际资本流动对中国市场的影响等。前段时间，即12月2日凌晨，美国国会参议院以51比49通过税改法案。意在通过税改这一加大流动性的方式，刺激美国经济发展和带动消费。而2017年尾的这次加息则是紧缩流动性，这一松一紧，其目的均是促进美国经济的发展。

　　基于美国和美元在世界经济体系中的特殊地位，美联储加息无疑将对与之交往密切的中国经济产生一定的外溢影响。但在中国经济企稳、迈向高质量发展周期背景下，美国加息对中国经济的影响正变得越来越弱。同时，由于中国央行货币政策受到外部汇率掣肘因素较小，加上中美利差处于历史高位、中国央行对人民币汇率波动容忍度也在进一步提高等，整体来看美国加息对中国利率市场的整体影响有限。但仍有一些迹象表明，中国央行在2018年下半年“被动加息”可能性概率在增大，不过尚待进一步观察。

　　由于此次美国加息早已被资本市场预期到，所以在金市、汇市和股市方面的加息影响处于可控状态。从理论上讲，美联储加息将会对黄金构成利空，不过目前的金价对美联储加息已有所消化，因此影响相对有限。对人民币汇率影响也不大，市场早已认为美国12月加息是“板上钉钉”的事情。

　　部分优质个股可布局

　　美联储加息对A股影响几何？我认为，由于该轮加息前夕美联储已与市场做了充分沟通，本次加息完全在市场预期之内，短期内对于A股也没有造成大的冲击。但若美联储加息背后还有更大行动，中长期可能会对A股盘面构成压力。对目前A股而言，因市场缺乏强有力的利好，整体或将维持调整格局。在年关将近、市场资金趋紧背景下，震荡筑底是A股主基调，建议投资者不妨暂时“休息”。待部分优质个股逐渐跌出机会时，再逢低布局来年行情不迟。