余丰慧：消费贷停贷后能否遏制资金入楼市

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　　进入三季度后消费贷突然飞来横祸，遭遇持续性喊打。据媒体报道，目前消费贷已经“绝迹”，基本停止贷款。什么是消费贷？消费贷目的何在，意欲何求？

　　个人消费信贷是指银行或其他金融机构采取信用、抵押、质押担保或保证方式，以商品型货币形式向个人消费者提供的信用。按接受贷款对象的不同，消费信贷又分为买方信贷和卖方信贷。买方信贷是对购买消费品的消费者发放的贷款，如个人旅游贷款、个人综合消费贷款、个人短期信用贷款等。卖方信贷是以分期付款单证作抵押，对销售消费品的企业发放的贷款，如个人小额贷款、个人住房贷款、个人汽车贷款等；按担保的不同，又可分为抵押贷款、质押贷款、保证贷款和信用贷款等。

　　曾记得，笔者在银行管理信贷业务时，曾经推出过个人综合消费贷款，目的在于支持消费者一篮子消费需求中的资金一时不足之急需。这种贷款不规定具体或者说某一种商品的用途，信用额度循环使用，贷款方便快捷，深受百姓欢迎。无论从银行角度，还是从百姓角度来看，都是一款绝好的金融信贷产品。

　　然而，“好经”常常被歪嘴和尚念歪，这已经成为中国一大特色，消费贷也不能幸免。消费贷竟然进入到楼市领域，竟然变种成为了房贷，这是无论如何都没有想到的。

　　稍有常识的人从突然猛增的数据中就可以分析出来。据公开数据显示，今年1~7月，居民新增消费性短期贷款1.06万亿元，累计同比多增7137亿元，而去年全年新增消费性短期贷款仅有8305亿元。是消费高速增长对消费贷需求大增助推的吗？非也。国家统计局公布的同期社会消费品零售总额的增速却不仅没有相应的涨幅，反而8月的同比增速还创下了半年新低。新增的1.06万亿元消费贷里绝对存在猫腻，肯定大部分没有用到消费品真实需求上。那么跑到哪里去了呢？

　　有研究机构揭出的“猫腻”显示，今年3月以来，新增异常短期消费贷款金额约3700亿元，预计其中至少有3000亿元流向楼市。也就是说1—7月新增的消费贷款1.06万亿元中最少有30%流入楼市了。其实，这个数据远远不止。

　　这么多的消费贷款流入楼市，商业银行难逃其责。说不定商业银行是同流合污者。因为在目前商业银行也存在资产配置荒情况下，住房贷款对于银行来说是安全性、效益性兼备的产品，如果信贷资产证券化推开的话，房贷也具有了流动性。商业银行求之不得，或睁一只眼闭一只眼任由消费贷流入楼市。

　　消费贷在操作设计中给流入楼市预留了空子可钻。消费贷没有固定用途，有钻空子者认为住房也属于消费领域。同时，歪解了消费贷。消费贷本来是期限较短甚至是过桥贷款性质；额度较小，仅仅是消费需求资金不足的补充而已。但是商业银行竟然发放十年以上、百万以上的消费贷，明眼人一看就知道是给房贷量身定做的。

　　当然，归根结底还是高房价的财富效应对资本包括信贷资金具有不能抗拒的吸引力与诱惑力导致的。完全市场经济机制下，资本包括信贷资本的天性是哪里回报高利润多就往哪里快速流去。从这个意义上平抑不了高房价，住房市场的财富效应如果还存在的话，就杜绝不了包括信贷资金的各路资金进入到楼市里。

　　即使一时管住了消费贷或者取缔消费贷，还会有其他各种名堂的贷款进楼市，还会有各种穿着马甲的信贷资金进入房市。即使管住信贷资金，那么脱离金融监管体系外的社会化金融融资也会进入楼市的，包括互联网金融企业、民间民营金融机构、非银行的金融机构比如信托公司等、小贷公司、民间借贷等。

　　在互联网特别是移动互联网发达的中国，互联网金融、科技金融应运而生是个必然趋势，是符合经济金融发展原理与规律的。经济决定金融，金融会紧跟经济如影随形般发展变化。今天经济形态往互联网特别是移动互联网上搬家，那么金融必将紧跟其步伐，走向互联网化。互联网金融、科技金融是阻挡不了的。

　　在互联网金融特别是极度发达的移动互联网金融业态下，分分秒秒会创造出许多信贷信用金融产品。这其中住房市场的巨大财富效应一定会吸引包括互联网金融企业的眼光投向这里。既然回报率这么高、安全性也没有问题，为何不投呢？

　　这里面一个必须值得注意的问题是，目前房地产政策中规定的首付款比例越来越高。畸高的首付款已经成为刚性需求者的严重负担，逼迫其必须寻求社会化融资来支付部分首付款。这无形中也增加和培育了首付款借款市场。必须注意楼市调控中的误伤刚性需求问题。

　　当然，扼住商业银行的消费贷进入楼市，需要强化商业银行的责任，严格定义消费贷的本质属性等，比如消费贷期限不能超过3年，消费贷额度不能超过30万等。扼住消费贷进入楼市只要让消费贷真正恢复本来面目即可，也许并不难。不过，监管层禁止消费贷入楼市，固然可以在短期内起到打压目的，但很难保证资金不会穿个新“马甲”、换个新通道给楼市“补血”。

　　遏制社会化融资进入楼市就需要有对住房畸形的财富效应釜底抽薪的长效机制。只要把畸高房价降下来，只要把房地产行业的暴利打掉，只要把房地产的疯狂投资投机现象挤干净，房地产的财富效应消失了，消费贷等各种贷、互联网金融以及社会化各种融资就会离房地产而去，自然而然各路资金蜂拥进入楼市情况就会彻底消失。

　　当然，包括针对明显是投资投机的多套房的房地产保有环节的税收及时推出都是长效机制的选项之一。