皮海洲：中国为何出不了孙正义

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　　新年伊始，彭博的一篇报道把软银帝国的掌舵者孙正义推到了台前。报道称，日本亿万富翁孙正义正在运用积极的投资策略和雄厚的支票簿去改变创业游戏，这种做法也被称作是“强权投资”。

　　报道称，去年早些时候，滴滴出行创始人及CEO程维曾试图不接受来自孙正义的投资。程维对孙正义表示，他不需要现金，因为滴滴已经融到了100亿美元。孙正义说，也行，这样他可能会直接投资滴滴的一家竞争对手。程维的态度软化，并接受了投资。去年11月，孙正义再次采用了类似策略。他公开警告Uber称，如果无法达成他想要的交易，那么就会转而支持其竞争对手。结果Uber宣布了90亿美元的融资，接受了来自软银的资金。

　　孙正义的这种做法有圈内引发争议，舆论认为，孙正义的做法将改变全球创投圈规则。不过，尽管孙正义的投资显得有些强权，但对于投资的企业，孙正义却不谋取强权。孙正义投资的一个显著特点就是不谋取股权地位特别是参与企业决策的地位，而是纯财务投资，即只要投资回报。正是这种不谋求企业控股地位的做法，使得孙正义与马云之间的合作取得空前的成功，伴随着阿里巴巴的成功上市，孙正义因此誉满全球。可以说，这种纯粹的财务投资，正是孙正义成功的秘诀，也是当下一些企业愿意接受孙正义投资的原因。

　　实际上，孙正义的财务投资是很多人所不能接受的，尤其是对中国的投资机构来说更是如此。这也决定了中国的投资圈出不了孙正义这样的投资家。之所以如此，究其原因有这样几点：

　　首先、自古到今，中国都是一个重视权力的国度，对权力的崇拜可以说是刻在国人的骨子里的，不仅在朝庭、在政府机关，人们疯狂地追逐着权力，就是在企业、在乡村、在家族，权力同样让人敬仰。而钱是可以和权力相匹配的东西，甚至可以买到权。至于投资，钱买到的就是股权，持有股权的人是有对应权力的，持有股权越多，对应的权力就越大。而要放弃这个权力，对于国人来说是一件很困难的事情。

　　其次、投资环境不佳，也是导致中国出不了孙正义的重要原因。虽然孙正义投资阿里巴巴获得了巨大成功，但实际上在孙正义的投资中失败的案例更多。而在当下的投资环境里，企业本身的经营失败是可以接受的，但一些企业不是经营失败了，而是老板跑路了。如国民技术5亿元投资款被卷走，就是由于不参与、不干涉有关单位日常经营的缘故。此外，新三板挂牌公司老板跑路的事情更是屡见不鲜，如果投资者都象孙正义一样只做财务投资，那投资款被别人卷跑了也都不知道。

　　其三、投资者的风投意识不强，也决定了国人中难以产生孙正义。阿里巴巴的成功让人感到羡慕，但回首马云创业之时，同样是得不到国内资金支持的。如果国人的风投意识强一些，那么阿里巴巴成功的果实就是国内风投机构的了，但事实并非如此。因此，在阿里巴巴的故事中，国人风投意识不强的问题暴露得非常明显。虽然最近几年，国内也成立了不少风投机构，但这些风投基本上是在做关系、做内幕，缺少真正意义上的风投。因为缺少必要的风投意识，所以也就不会去承担必要的投资风险，这样也就不会放弃相应的权力而只做财务投资。

　　此外，正是由于风投意识不强的原因，国内有实力的个人在投资中更追求确定性投资，而不是风险投资。而没有实力的个人，想进行风险投资也只能是空想，这样就决定了国内的个人投资者很难成为孙正义。而从机构投资者来说，国有资金面临着追究责任的问题，谁也不敢作主进行风险投资。而合伙人的资金同样需要回避可能失败的投资，同样需要有人对失败的投资负责。这就决定了国内的机构投资者也做不了孙正义。

　　所以，对于孙正义，国内的投资圈也只能是议论议论而已，或者羡慕一下罢了，不会有人真想着去做中国的孙正义。