期指套利保值应当怎么样设定贝塔系数

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[color=#444444][font=Tahoma, &quot][size=14px]　　期指套利保值应当怎么样设定贝塔系数?期指套利包含有期现套利、跨期套利、跨市套利等等。很多投资股指期货的朋友对于在套期保值中贝塔系数的设定都不知道怎么去做。今天[/size][/font][/color][color=#336699][font=Tahoma, &quot][size=14px][url=https://www.yhqh.com.cn/]期货开户[/url][/size][/font][/color][color=#444444][font=Tahoma, &quot][size=14px]就来认识一下套利保值中的贝塔系数设定的问题。[/size][/font][/color]

[color=#444444][font=Tahoma, &quot][size=14px]　　在股指期货上市以来，作为广大投资者一定要提高套期保值实物操作的能力，当然很多的投资者对于设定贝塔系数这一问题存在着疑问。如何设定β系数?用哪个计量模型估计β?是否需要对β进行动态管理?有些专家认为，在套保中如果现货和期货是“主从”的关系，则直接将β简单的设为1即可。主要原因是很多人为了β系数的估计细节，往往裹足不前，畏首畏尾，错失套保的最佳时机。而将β系数设为1虽然不是最好的做法，但却是一个结果不差的选择。[/size][/font][/color]

[color=#444444][font=Tahoma, &quot][size=14px]　　笔者认为β系数的选择应该根据投资主体和套保目的等不同，而区别对待。如果投资主体是规模较大的社保基金、资产管理公司或跟踪大盘的指数基金等，其在配置资产组合时，经常多元化配置，其投资组合的β系数有可能在1附近，这些机构在做套保是时，将β设为1不失为一种简单、省时、有效的选择。但是，如果投资主体是资金有限、规模较小的基金，或者是以单一行业为投资目标的基金或私募，简单地将β系数定为1将面临一定的风险。[/size][/font][/color]

[color=#444444][font=Tahoma, &quot][size=14px]　　如果套保的目的只是为了完全规避风险，笔者认为那些β系数在[0.9，1.0]区间之外的行业，如医药、生物制品行业(β系数0.82)、采掘业(β系数1.25)，应该尽量选择本行业自身的β系数，按照β系数为1计算的期货合约数量将会使投资者承担很大的风险。如果套保的目的除了完全规避风险之外，还要获得一定的收益，不可否认，在某些时候简单地将β设为1可以起到一定程度的“随涨抗跌”作用。[/size][/font][/color]