徐明天：特朗普真会做生意，访问12天带回3000亿美元订单

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　　特朗普访问亚太，安全回到美国。

　　虽然美国三艘航母还在朝鲜半岛演习，但大家都相信也会和平落幕，美国不敢对朝鲜动武。

　　演习过后，特朗普还会怎样怒怼朝鲜？

　　特朗普没有和普京正式会晤，但边走边谈，谈得热络，发表了叙利亚和平的联合声明。

　　美国失去中东，能够收获亚太？

　　这些话题今后谈。

　　特朗普回到美国就大谈贸易上的收获，访问12天带回3000亿美元订单。

　　当然，不能不谈到中国，因为中国贡献了2535亿美元的订单。

　　那么国人应该怎样解读送给特朗普的这份大礼？

　　一轮债转股

　　有人说，怎么送给美国这么多钱？

　　其实，这些钱本来就在美国，中国是美国最大的债权国。中国目前持有1.17万亿美国国债，成为美国国债最大的外国债主。自今年1月起，中国增持了共1149亿的美国国债。

　　在投资项目中仅国家能源投资集团公司与西弗吉尼亚州签署的《页岩气全产业链开发示范项目战略合作框架协议》、中石化、中国银行、中投公司与美国阿拉斯加州政府和州天然气开发公司签署《阿拉斯加液化天然气联合开发协议》，金额合计就达到了1267亿美元。

　　中国需要石油天然气，这是互利互惠的合作。

　　中国投资的资金哪里来？假设官方储备没有新增流量，在官方维持汇率稳定的背景下，企业的美元资金最终来自于央行的存量外汇储备。而央行的外汇储备最主要则以美国政府债、机构债形式持有。所以，中国央行将减持美债、交给中国企业。在此过程中，官方外储、中国对美债权减少，但同时企业对美投资增加。中国签署的对美国巨额投资协议，本质上是对美国的一轮债转股。如果外储的潜在增量小于同期对外投资的美元金额，是对存量的美债做债转股；如果外储的潜在增量大于同期对外投资的美元金额，则是对新增美元资产的流量做更少的债权配置、做更多股权投资的配置。

　　在投资领域，对美债转股的过程当中，中国的海外资产总量不变。只是海外资产的结构发生变化，中国官方对美国政府债权转化为中国企业的对美投资，低收益、无风险、流动性强的海外资产，转化为有一定风险、流动性较弱，但具有较高收益（假定项目已经经过周密的论证）的海外资产。如果这些项目在中长期表现良好，虽然在中短期对用汇需求、外储下降带来一些影响，但在中长期，将改善中国经常项目的收益项（假设这些企业投资回报，高于对美国政府债券的投资回报率）。

　　而实际上以中国外储的增长，可能不用卖出国债就能实际对美国的这些大笔投资。

　　假设2000多亿美元的投资和贸易大单，分5年陆续实施。不考虑同期的外汇储备的新增量。中国对美国市场投资的美元，全部来自于抛售美国国债。则结论是，每年需要卖出400－500亿美元的美债变现。每个月需要变现30－40亿美元。按照2017年的乐观情形，截止10月，平均每月外储新增量为98.7亿，则实际上中国不必抛售美债，就可以完全满足对美投资需要，而且外储还会略有增长。

　　中国对美投资必将有相当一部分用于购买中国的设备和服务，中国对美国的商品进口，也将带来更为宽松的双边贸易环境。因此，中国对美投资带来的净用汇需求压力，可能小于预期。而且，对美投资的资金来源较多，也可以部分依托于国际金融市场。

　　从这个角度分析，2535美元的大单，是中美贸易的正常现状，并没有什么过热过大的问题。

　　八大效应

　　然而，2535美元的订单就创造了世界贸易的之最。老徐认为可以从以下八个方面解读：

　　一，和平战胜了战争

　　近几年，美国亚太再平衡战略，在南海和东海、台海不断军事挑衅中国，曾有一触即发之势，中国也面临战与和的课题。特朗普又在经济上威胁中国，要打贸易战。但现在，中美选择了和平发展，远离了战争。这一信息对世界的稳定都是善莫大焉。有人总会有不同的看法，但是能用钱搞定的事情，就比打仗要好得多。合作发展总比战争好得多。

　　二，中国实力赢了世界

　　2535亿美元经贸合作大单，创下了中美经贸合作史上的记录，又刷新了世界经贸合作史上的新纪录。只有中国能做到。那些一直想利用美国挑衅中国的国家不是无可奈何懵圈了？美国都这么大力与中国合作发展，你还有什么无端想法？特别是台湾蔡英文，更别想投靠美国对抗中国。美国都在投靠中国。

　　三，抑制中国崛起图谋破产

　　包括美国在内，这些年有一个抑制中国崛起的战略，处处与中国作对，时时挑衅中国。根本没有什么作用。中国经济就是这么强大。美国不但承认了中国的崛起，而且从中国的经济发展中大幅度获利受益。今后还要遏制中国？对中国有用吗？

　　四，“一带一路”推进到美国

　　十八大以来，中国推出“一带一路”战略，有人也有抵制。中美一次签订2535亿美元大单，不是“一带一路”推进到美国？美国都与中国积极发展经贸合作，你为什么还要抑制？中国“一带一路”已经推进到大洋彼岸的美国，中国周边的东北亚、东南亚、南亚、中亚、中东、欧洲还犹豫什么？

　　五、中美战略代替亚太和印太战略

　　美国有一个亚太战略，还搞了一个排除中国的TPP小圈子，这次又搞了一个“印太”战略，是遏制中国发展的小手段。原来这些都不存在，现在是中国美战略合作发展的时代。你还要在马六甲和印度洋阻断中国的能源通道？美国已经向中国打开了能源的大门，不走马六甲，也不走印度洋，你在那里瞎忙活。

　　六、掀起贸易竞争

　　难道要让中国独占中国经贸和市场？那些汽车、航空、电子、能源、农业产业等国家，都会眼馋美国从中国拿走的这些大订单。欧盟、日本、韩国、中东、澳大利亚，那些对中国经济依赖度很强的国家和互补性很大的国家，都会来到中国分享中国经济发展的成果，而不是再跟在美国后面抑制中国。大家看清了真相，都要抢着来跟中国做生意，而不是再搞事。你再搞事，订单就被美国人抢走了！本来近水楼台先得月的日本、韩国，非要跟美国搞一个东北亚的小北约，现在知道吃亏了吧。你愿意丢掉中国市场，中国也没有办法。中国对日韩已经够意思，经济上还是保持了正常的贸易。不是中国离开日韩就不行了，而是日韩需要中国的市场。

　　七，美国产业集团压过了军工集团

　　美国内部也有斗争，军工集团希望挑起冲突和战争发战争财。因此，特朗普到沙特，日本、韩国推销的都是军事装备和武器，而在中国汽车、航空、电子、能源、农业竺产业集团压倒了军工集团。美国军事挑衅和威胁中国的频率必然减少。因为美国国内的其他产业集团会反对，他们要与中国作生意。你想跟中国打贸易战，这些产业集团就反对，因为能失去中国市场。

　　八，中国企业要加油

　　从美国买这么东西，有人心里会不舒服。但你有什么办法？在大飞机、汽车、芯片、能源，甚至农业领域，中国就是依赖美国，不从美国进口也要从其他国家进口。你心里不高兴，那么就要立志图强，在这些领域和高科技领域加紧追赶，造出中国的大飞机、中国的汽车、中国的芯片，农业也要真正发展起来。

　　中美五大变局

　　透过2535亿美元订单，显示中美力量对比的此消彼长和世界格局的五大变局。

　　特朗普的这次访问目的是什么？能带来什么？获得什么？都不是那么很清晰。因为世界格局已经变了，中国变了，美国也在变化中，中美关系的格局也已经不可同日而语。

　　第一，美俄争斗美国处下风

　　看起来特朗普还充满豪言壮语，但是再高调的措辞都掩饰不了美国在叙利亚战场的失败，掩饰不了美国在中东的危机。俄罗斯在叙利亚战场上的节节胜利，将俄罗斯推向世界的高峰。冷战之后，两个超级大国的争斗中，美国都是占据上风，2013年底的乌克兰政变和广场革命，美国还对俄罗斯步步紧逼，但俄罗斯突然发威，收回克里米亚，制造乌克兰东部的实际独立，这都是美国始料不及。而俄罗斯突然出兵叙利亚反恐，更是打了美国一个措手不及。经过两年的反恐怖战争，俄罗斯已经基本消灭IS,将美国陷于无能不义的处境之中，可以说美国遭遇建国250多年来最大的失败。叙利亚多米诺骨牌已经引发全球效应，包括美国的盟友欧盟都开始对美国说不。

　　在美俄争斗中，美国屡屡挑衅中国，声言抑制中国的崛起，将中俄推到了一起，形似同盟，可以说是美国最大的战略错误，但又是美国必然选择，就让中国也减轻了压力，乘势而起。

　　这是世界中俄美三国演义的基本格局。

　　第二，东亚危机峰回路转

　　特朗普上台以来，美朝核危机突然爆发，针锋相对，互相刺激，已经走到了战争的边缘。这次特朗普访问亚太面临的最大不确定性就是朝核问题。特朗普的身后是三个航母舰队，12架F35战机也到达日本基地。但是在战与和的问题上，韩国发生了重大转变，不只是声言半岛不许生战，而且在萨德问题上对中俄让步，更直接挑明韩日不可能成为军事同盟。而俄罗斯战略轰炸机迎着美国航母扑来，也让美国增加了一个强大的对手。

　　中国在朝核问题上经受了美国的很大压力，但局势正在发生微妙变化，中国更在摆脱被动把握主动。东北亚美日韩小北约看来难以成行，这盘看起来的死局正活起来。即将举行的亚太经济组织峰会，日韩领导人都要与中国领导人见面会谈，气氛正在变得缓和起来。

　　第三，中美军事力量此消彼长

　　中美军事对抗是个难以回避的话题，但是对比2016年7月南海中美对峙的紧张局势现在已经缓和了很多。中国步步为营，在南海岛礁填海，陆海空全面进驻南海，美军的自由航行虽然没有阻碍，但南海局势已经在中国主导之中。特别是最近中国和东盟国家在南海举行联合军演，南海局势已经大大改观。中国海军辽宁舰展现战斗力，新航母下水，成批的大舰大船下饺子。而美国南海的自由航行频率减少，气势大减，又遭遇撞船事件被中国拖船拖走维修，美国海军全体回国整顿。在空军方面，中国歼20成军，轰20和直20成阵，美国F22、F35的优势正在减弱。这两年中国军事装备和军事力量的提升让世界刮目相看。中国轰6最近就对美国关岛进行了自由飞行，你来我往，自由已经不只属于美国。中国各型导弹就成功地阻止了美军航母战机对中国的靠近。美国还是第一的军事强国，但在中国沿海作战，未必就占到什么便宜。

　　第四，中国的经济王牌也多起来

　　发展经济是特朗普的重中之重，此次亚太访问，经济也是重中之重，访华也主要谈经贸。有人认为，美国手里有地理、贸易、能源和美元四张王牌，中国不得不靠拢。美国是全球第一大经济体，中国为什么要疏离和对抗美国？但中国手里的经济王牌反而更多。中国经济体量全球第二，但全球贸易却更为活跃，美国占贸易量最大的国家有57个，中国有100多个。说明中国对美国的依赖程度正在减少，而中美贸易额超过5000亿美元，特朗普发展经济，只能在中国算加法，算减法就损失巨大。现在，中国和世界正在去美元化，世界货币体系发生着变化，这对美国不利，却对中国有利。在能源问题上，中国是世界石油第一大进口国，美国需要中国的市场。因此通过亚太战略和印太战略想卡中国的能源生命线，并不是高明之举。中国已经是俄罗斯石油、天然气的第一大进口国，从陆地供应你能卡得断？而美国以石油为武器打压俄罗斯，石油降价，中国受益最大。中国科技自主创新发展快，正在突破飞机、汽车、芯片、手机等主要产品的技术发展瓶颈，打破美国的技术封锁和垄断，这是对美国产业的重大威胁。而中国市场广阔，消费市场还有巨大的潜力，这是世界所有地方所没有的。因此得罪中国，就可能被挤出中国。

　　因此，特朗普要和中国好好谈经济，而不是举着贸易制裁的鞭子访华。

　　第五，中美治乱对比明显

　　一个国家的治理重点还是在国内。特朗普上台以来国内麻烦不断，民族种族分裂主义抬头，引发冲突，社会矛盾加剧，动荡不安。特朗普出访前后就爆发了两起震惊世界的大血案。世界都看作美国进入了衰退期。而中国十八大拨乱反正，十九大进入新时代，民族精神重新聚集，党的集中统一和核心领导更加强大，进入上升的通道，展现出制度和政治的自信。中美盛衰对比明显，因此对话的底气也有所不同。